貴族張?jiān)＃喊倌隁v史比肩茅臺2017-12-27 08:12:03

葡萄酒雖是舶來品，但國產(chǎn)品牌張?jiān)s在這一市場叱咤百年，曾幾何時，就連茅臺也要讓它三分！

不過今天，這一品牌卻在業(yè)績和資本市場上面臨著雙重的打擊。今年以來，國酒茅臺創(chuàng)造的神話再度讓人們瘋狂，其8000億的市值不僅超越了中國石化和兩個中國中車，還輕松碾壓大連、鄭州的GDP。

隨著茅臺的帶動，中國的白酒行業(yè)在近幾年也重新煥發(fā)了活力，迎來了春天。然而幾家歡喜幾家愁，在白酒企業(yè)業(yè)績飄紅的同時，國產(chǎn)紅酒似乎陷入了寒冬，尤其是號稱中國紅酒第一品牌的張?jiān)?，也在這一大潮中逐步陷入困境……

比肩茅臺的張?jiān)?/p>

就算你不了解葡萄酒，張?jiān)＿@個品牌也一定不陌生。作為中國葡萄酒的布道者，在百年前將葡萄酒及葡萄酒文化引進(jìn)中國，坐穩(wěn)了國產(chǎn)葡萄酒大哥的位置，甚至早于茅臺登上國宴。

張?jiān)２粌H開創(chuàng)了中國的葡萄酒時代，還在這一歷史進(jìn)程中扮演了諸多重要角色。1892年，南洋愛國華僑張弼士先生投資300萬兩白銀在煙臺創(chuàng)辦張?jiān)Ｆ咸厌劸乒?，開創(chuàng)了中國葡萄酒的工業(yè)化釀造史。1931年，張?jiān)ａ勗斐鲋袊谝黄扛杉t葡萄酒，并命名為“解百納”。

據(jù)記載，1949年新中國舉行了首次國宴，然而鮮為人知的是，最早出現(xiàn)在國宴上的卻并非白酒而是紅酒。張?jiān)t是那個年代唯一能夠出現(xiàn)在國宴場合的國產(chǎn)紅葡萄酒，從那時起，政協(xié)宴會搭配張?jiān)Ｆ咸丫凭统蔀榱艘豁?xiàng)約定俗成的慣例，歷經(jīng)60年未變。由此也奠定了國宴用酒“白茅臺，紅張?jiān)！钡碾p雄地位。

改革開放以后，國家下決心要釀造中國自己的葡萄酒，并開始鼓勵葡萄酒的研發(fā)。在此之后，以張?jiān)榇淼膰a(chǎn)葡萄酒的品質(zhì)便得到了很大的提升。1994年，煙臺張?jiān)＜瘓F(tuán)有限公司正式成立，在此之后的十余年間，張?jiān)Ｔ谶@一市場的統(tǒng)治力是其他品牌可望而不可及的。

國產(chǎn)葡萄酒的寒冬

在國產(chǎn)的葡萄酒市場中，張?jiān)Ｒ欢缺３至恕皦艛嗾摺钡淖藨B(tài)。酒類一直被認(rèn)為是“暴利”產(chǎn)品，利潤率領(lǐng)先于其他許多行業(yè)。而張?jiān)Ｆ咸丫频拿室欢仍趪H范圍內(nèi)都高得驚人。

1997年和2000年張?jiān)股和A股先后成功發(fā)行上市，一度成為資本市場中的牛股。據(jù)了解，2010年，張?jiān)股價創(chuàng)出125.48元的歷史最高價位，與茅臺比肩。

然而，張?jiān)０l(fā)展的傳奇神話在未來一年中發(fā)生了轉(zhuǎn)折。2011年之后，張?jiān)Ｆ咸丫频膬衾逝c毛利率不斷下滑，截至2016年度，分別降至20.8%和66.6%。與此同時，銷售成本率升至33.4%。這大致相當(dāng)于倒退至2006年的水平。

張?jiān)９蓛r也從2010年9月的歷史高點(diǎn)一路下滑，截至目前為止，經(jīng)過幾輪下降和反彈，已經(jīng)低至39元左右，不及最高點(diǎn)的三分之一……

與此同時，國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)的日子大都不太好過。中葡股份在2016年?duì)I收較上年同期下滑12.70%，凈利潤同比減少17.96%。通葡股份的葡萄酒業(yè)務(wù)營收下滑接近4成，毛利率下降10.94%。而王朝酒業(yè)則是連續(xù)5年出現(xiàn)虧損。

中國酒業(yè)協(xié)會報(bào)告顯示，我國葡萄酒行業(yè)自2012年以來出現(xiàn)明顯下滑，2013年形勢最為嚴(yán)峻，虧損企業(yè)增長率一度高達(dá)64.7%，虧損額同比增長244.2%。

張?jiān)衾B年下滑

6年內(nèi)，張?jiān)５睦麧櫽啥κ⑵诘?9.07億元，滑落至2016年的9.82億元。

目前，張?jiān)I(yè)績無明顯復(fù)蘇跡象。2017年前三季度，張?jiān)I業(yè)收入37.98億元，同比僅增加0.91%，歸屬上市公司股東的凈利潤8.16億元，同比減少1.04%，處于增收不增利的尷尬境地。這樣的趨勢不是剛剛出現(xiàn)，2016年，張?jiān)?shí)現(xiàn)營收47.18億元，同比增長1.46%;凈利潤9.82億元，同比下滑4.62%。

對于業(yè)績下滑原因，張?jiān)Ｔ跇I(yè)績報(bào)告中多次表示，受國外葡萄酒大量涌入、產(chǎn)品價格區(qū)間進(jìn)一步下移影響，國內(nèi)葡萄酒市場特別是中低價位葡萄酒市場競爭非常激烈，加之電子商務(wù)等新興渠道對傳統(tǒng)渠道帶來巨大沖擊，給公司持續(xù)穩(wěn)定增長帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

張?jiān)Ｄ壳白畲蟮睦Ь呈莻鹘y(tǒng)經(jīng)營模式已經(jīng)無法與中國葡萄酒消費(fèi)者產(chǎn)生密切互動。新生代消費(fèi)群體更傾向于性價比較高的中低端產(chǎn)品，而張?jiān)Ｓ线@一需求推出的中低端產(chǎn)品卻未達(dá)市場預(yù)期。此外，進(jìn)口葡萄酒大量涌入國內(nèi)市場，也影響了張?jiān)５膬衾麧櫋?/p>

海外布局受挫

在內(nèi)利潤虧損，在外原本業(yè)績增長穩(wěn)定的海外酒莊，被張?jiān)Ｊ召徍?，同樣面臨虧損。內(nèi)憂外患的局面著實(shí)讓這個百年巨頭有些尷尬。

在旗下葡萄酒品牌銷售疲軟的情況下，張?jiān)＝鼛啄暌詤⒐?、并購等方式加碼進(jìn)口葡萄酒業(yè)務(wù)。

2013年到2015年間，張?jiān)Ｏ群笫召徚朔▏焕啥喔梢鼐魄f、法國波爾多蜜合花酒;

2015年9月，張?jiān)３赓Y2625萬歐元，控股西班牙愛歐集團(tuán);

2017年5月，張?jiān)ＥcLAMBO SpA簽署《股東間協(xié)議》，共同出資4803萬美元，設(shè)立智利魔獅葡萄酒簡 式股份公司，后者以4803萬美元收購了貝斯酒莊、公司以及貝斯酒莊管理團(tuán)隊(duì)的股權(quán)；

12月11日晚，張?jiān)９鏀M以自有資金2060.5萬澳元的價格現(xiàn)金收購11個交易對方所持有的 Kilikanoon Estate Pty Ltd 80%股權(quán)。Kilikanoon Wines是一家生產(chǎn)銷售中高檔葡萄酒的公司。

雖然海外收購不斷使得張?jiān)５囊?guī)模不斷壯大，但從海外企業(yè)的業(yè)績來看，卻難言成功。

董事長“引咎”之后，后市如何

12月11日，張?jiān)Ｍ瑫r發(fā)布公告稱，擔(dān)任煙臺張?jiān)＜瘓F(tuán)有限公司董事長、煙臺張?jiān)Ｆ咸厌劸乒煞萦邢薰径麻L孫利強(qiáng)先生正式退休，現(xiàn)任張?jiān)＜瘓F(tuán)副董事長、煙臺張?jiān)Ｆ咸厌劸乒煞萦邢薰究偨?jīng)理周洪江先生接任。從任期上來看，孫利強(qiáng)的任期終止時間為2019年5月27日，屬于提前退休。這不免讓人猜想，張?jiān)６麻L的辭職，或許源于“引咎”。

董事長辭職之后，張?jiān)Ｄ芊裼瓉砥咸丫剖袌龅南乱粋€春天，我們不得而知。但就國內(nèi)的葡萄酒整個行業(yè)而言，國產(chǎn)葡萄酒市場環(huán)境比較艱難，整個行業(yè)處于調(diào)整期。經(jīng)過近十年的發(fā)展，進(jìn)口葡萄酒市場已經(jīng)成為紅海。

一個好的葡萄酒品牌的建設(shè)需要長時間的堅(jiān)持與沉淀，對于歷經(jīng)百年的張?jiān)碚f，時間足夠了，同樣帶來了回報(bào)，輝煌與榮耀。只不過，在未來的道路上，張?jiān)Ｄ芊裰鼗貛p峰，仍是未知。